Нативный стейкинг vs Liquid Staking Tokens: Сравнение MEV и чистой доходности

От Arjun Mehta · Проверено Lena Hoffmann

TL;DR

Используйте нативный стейкинг, если хотите стабильную и предсказуемую доходность напрямую на свои активы; используйте liquid staking tokens (LSTs), если предпочитаете гибкость и потенциал более высокой доходности за счёт захвата MEV.

What is Native Staking?

Нативный стейкинг подразумевает прямую делегацию ваших криптовалютных активов валидатору в блокчейн-сети. В случае Solana это означает блокировку токенов SOL у валидатора для участия в механизме консенсуса сети. В обмен пользователи получают награды за стейкинг в зависимости от суммы делегации и эффективности валидатора.

Одно из ключевых преимуществ нативного стейкинга — его простота. Пользователям не нужно разбираться в сложных протоколах или пулах ликвидности. Они получают стабильные награды, прямо пропорциональные их стейку. Кроме того, обычно взимаются минимальные комиссии, а модель безопасности опирается на консенсусный механизм самого блокчейна.

What is Liquid Staking Tokens?

Liquid staking tokens (LSTs) позволяют стейкать активы, сохраняя при этом ликвидность. Когда пользователи стейкают SOL через платформу LST, они получают токенизированное представление своих застейканных активов, которыми можно торговать или использовать в других местах. Такая схема даёт возможность дополнительно зарабатывать на LST, продолжая получать награды за стейкинг.

Однако гибкость LST сопряжена с компромиссами. LST подвержены рискам смарт-контрактов, а при обмене токенов могут взиматься более высокие комиссии. Хотя они предлагают потенциал большей доходности за счёт механизмов вроде захвата MEV, пользователям нужно понимать связанные риски и последствия.

Key Differences

Основные различия между нативным стейкингом Solana и liquid staking tokens касаются захвата MEV, автокомпаундинга и реализованной доходности. Нативный стейкинг обеспечивает предсказуемую доходность, напрямую зависящую от эффективности валидатора, тогда как LST открывают возможности для повышения доходности через участие в более широких DeFi-активностях.

Native Staking vs Liquid Staking Tokens: Detailed Comparison

MEV Capture

MEV, или miner extractable value, — это прибыль, которую майнеры могут получить за счёт возможности включать, исключать или переупорядочивать транзакции в блоке. В контексте стейкинга захват MEV может существенно повысить доходность. Участники нативного стейкинга напрямую не захватывают MEV, тогда как LST могут интегрировать стратегии использования возможностей MEV, что потенциально приводит к более высокой реализованной доходности для держателей.

Auto-Compounding

Награды нативного стейкинга обычно выплачиваются в токенах SOL, которые затем можно снова застейкать для компаундинга доходности. В отличие от этого, LST часто автоматически компаундируют награды в цену токена, обеспечивая бесшовный процесс генерации доходности. В зависимости от платформы такой автокомпаундинг может приводить к более высокой общей доходности по сравнению с традиционным нативным стейкингом.

Realized Yields

Реализованная доходность при нативном стейкинге проста и зависит от эффективности валидатора и графика наград сети. В то же время доходность LST может колебаться в зависимости от рыночных условий и эффективности стратегий протокола, включая участие в MEV. Такая изменчивость может делать доходность LST выше в благоприятных условиях, но и более рискованной.

Use Cases: Which One for What?

Если вам нужна стабильность и предсказуемая доходность, выбирайте нативный стейкинг. Это идеально для пользователей, которые отдают приоритет долгосрочному хранению и безопасности. С другой стороны, если вы ищете более высокую доходность и готовы к связанным рискам, liquid staking tokens (LSTs) могут подойти лучше. Они особенно выгодны для тех, кто хочет участвовать в других DeFi-активностях, продолжая получать награды за стейкинг.

Pros and Cons of Each

Native Staking

• Pros: Простой и понятный процесс.
• Pros: Прямые награды на основе эффективности валидатора.
• Pros: Минимальные комиссии.
• Pros: Высокая безопасность благодаря прямой делегации активов.

Liquid Staking Tokens

• Pros: Ликвидность при стейкинге.
• Pros: Потенциал более высокой доходности за счёт MEV.
• Pros: Функции автокомпаундинга.
• Pros: Мультичейн-возможности.

Final Verdict

В конечном счёте выбор между нативным стейкингом и liquid staking tokens зависит от целей конкретного пользователя. Тем, кто prioritизирует безопасность и простоту, нативный стейкинг — очевидный выбор. Однако для пользователей, стремящихся максимизировать доходность и участвовать в более широкой DeFi-экосистеме, LST представляют собой привлекательный вариант.

FAQ

Вот несколько часто задаваемых вопросов о нативном стейкинге и liquid staking tokens:

1. What is the main advantage of liquid staking tokens?

Главное преимущество liquid staking tokens — возможность сохранять ликвидность при стейкинге, что позволяет пользователям участвовать в других DeFi-активностях.

2. How does MEV capture affect staking yields?

Захват MEV может повысить доходность стейкинга, позволяя пользователям получать прибыль от стратегий упорядочивания и исполнения транзакций.

3. Are there risks associated with using LSTs?

Да, LST подвержены рискам смарт-контрактов и могут предполагать более высокие комиссии по сравнению с нативным стейкингом.

4. Can I participate in both native staking and liquid staking?

Да, пользователи могут выбирать участие в обоих методах в зависимости от своей стратегии и готовности к риску.

5. Does Changee support liquid staking tokens?

Changee — это некастодиальная платформа без регистрации, позволяющая совершать бесшовные свопы, включая активы liquid staking. Ознакомьтесь с Changee для приватных свопов без KYC для большинства транзакций.